2019.gadam bija jābūt IPO reklāmkaroga gadam, bet tagad tas kļūst par “shitshow”


Jautājiet jebkuram baņķierim, kurš no vairāku miljardu dolāru jaunizveidotājiem pirmo reizi dosies atklātībā 2019. gadā, un atbilde ir atkāpšanās.

2019. gada decembrī tika noteikts, ka tas būs vienradžu gads un ar neparedzētiem gadījumiem pacientu ieguldītājiem, akcionāriem piederošiem darbiniekiem un gleefiem investīciju baņķieriem. Tagad, tikai divas nedēļas gadā, baņķieriem ir jauns veids, kā raksturot tehnoloģiju IPO tirgu: "shitshow".

Lielākoties baņķieri teica, ka tehnoloģiju IPO ir apstājušies. Un tas nozīmē, ka baņķieri nesaņem desmitiem miljonu parakstīšanas maksu (nemaz nerunājot par bragging tiesībām), ko viņi paredzēja izkraut šogad

Tajā pašā laikā šīs bankas cīnās par sāpīgajiem ceturtā ceturkšņa rezultātiem, saskaroties ar ļoti grūtu decembra amplitūdu tirgū.

IPO uz pauzes no Cloudflare un Zoom to Beeat Meat

Advokāti, kuri rīkojas ar lielāko daļu sākotnējo publisko piedāvājumu ar regulatoriem, nevar saņemt apstiprinātus dokumentus, jo Vērtspapīru un biržu komisijas darbinieki ir bijuši ārpus komisijas maksas sakarā ar federālās valdības izslēgšanu.

"Vislielākā ietekme ir cilvēkiem, kas cenšas izkļūt tieši tagad. Nav labs veids, kā to izdarīt," sacīja Tom Holden, partneris Ropes & Grey. "Ilgāki horizonts IPO virzās uz priekšu. Tas nav tāds, kā cilvēki vienkārši slēdz visu kopā. Mēs vienkārši nezinām, kad SEC atkal atver savas durvis."

2018. gada beigās baņķieri sacīja Business Insider, ka viņi šogad sagaida aptuveni 50 IPO, un daudzi teica, ka viņi sagaida, ka darījuma vērtība būs aptuveni 2018 gadā kopā 19,8 miljardi ASV dolāru.

Uzņēmumi, piemēram, Uber un Lyft, kas gan konfidenciāli iesniegti decembra sākumā, ziņo, ka nav redzējuši komentārus par savu pirmo projektu.

Citi, piemēram, Cloudflare un Zoom, bake-off, lai sāktu parakstīt apdrošinātājus agrīnā rudenī, bija ceļā uz faila sākumu janvāra sākumā, bet ir izslēguši to valdības situācijas dēļ, saskaņā ar vienu avotu.

Protams, decembrī vislielākais jautājums par ikviena prātu bija tirgus svārstīgums. Tencent Music publiski iznāca decembra vidū un cieta par to. Bet citi, piemēram, Beyond Meat, Revolve un Virgin Trains, gada beigās publiskoja. Viņi ir gatavi iet, bet joprojām nav uzskaitīti.

Lasīt vairāk:2019. gadā Uber, Lyft, Ķīna un citi lielākie tehnoloģiju investīciju baņķieri dalās ar lielākajām cerībām un bailēm par IPO

Un, lai gan svārstīgums joprojām ir faktors, daži uzskata, ka slēgšana aizņem laiku no vērtīgas iespējas, kad ieguldītāji vēlas redzēt jaunus aktīvus publiskajos tirgos.

"Pašlaik ir priekšstats, ka tirgus ir atvērts un ka būs pieprasījums pēc IPO," sacīja Kentona King, Skaddenas partneris, Arps, Slate, Meagher & Flom. "Tas ne vienmēr ir gadījums, un IPO tirgus ir ļoti nepastāvīgs, pat labākajos laikos. Kad ir pieprasījums pēc jaunām emisijām, jūs vēlaties izkļūt un vēlaties to darīt."

Negaidiet tehnoloģiju IPO pirms pavasara

Ja un kad federālā valdība atveras atpakaļ, visticamāk, ka papīra cauruļvads tiks atbalstīts. Bet cilvēki, kas atrodas tuvu procesam, stāstīja Business Insider, ka viņš negaidīja sacensību publiskajos tirgos, it īpaši pēc 14. februāra.

Tiklīdz februāra vidū notiks hits, uzņēmumiem būs pienākums nodrošināt SEC ar atjauninātu finanšu informāciju, kas nozīmē, ka kaut kas pirms tam iesniegts tiks uzskatīts par novecojušu, vairāki juristi pastāstīja Business Insider.

Pēc 14. februāra uzņēmējsabiedrības pāris nedēļas aizņems savas revidētās finanses kopā. Tas visvairāk ietekmēs uzņēmumus, kas seko kalendāro gadu grafikam un kuru gada finanses būs jāpārbauda papildus ceturkšņa finanšu datiem.

Uzņēmumam pirms 14. februāra ir publiski jādara zināms, cenu un saraksts publiskajos tirgos, lai tas būtu juridiski stabils.

Šis process aizņem 3,5 nedēļas līdz mēnesim uzņēmumiem, kas vēl nav publiski iesnieguši, saskaņā ar Holden. Pēc tam, kad uzņēmums ir publiskots, tam ir jāgaida divas nedēļas pirms došanās uz ceļa izstādi, kur vadītāji un baņķieri nodod uzņēmumu institucionālajiem ieguldītājiem.

"Jautājums ir tāds, ka cilvēki savlaicīgi izdara zīmes, lai sasniegtu konkrētus logus," sacīja Kings. "Jūs strādājat atpakaļ, kad jūs domājat, ka jūs maksāsiet, un, kad jūsu finanšu pārskati būs zaudēti, tas izslēdz visu laiku."

Un, ja federālā valdība paliks slēgta uz "mēnešiem vai pat gadiem", kā pagājušajā nedēļā draudēja prezidents Donalds Trumps?

"Nav īsti plāna B. Plāns B būs dažu uzņēmumu M&A darbība," sacīja Holdens. "Lielajiem uzņēmumiem, kuriem nav vajadzīgas naudas, viņi var to izbraukt. Bet būs uzņēmumi, kuriem tiešām ir vajadzīga nauda, ​​un, ja viņi nevar piekļūt kapitāla tirgiem, un tur nav privāto naudas. , tad M&A ir nākamā iespēja. "