Investori, kuri pagājušajā nedēļā pārdeva Uber akcijas, ir idioti: lūk, kas patiesībā notiek.


Dara Khosrowshahi

  • Uber krājumi pagājušajā nedēļā samazinājās par 8%.
  • CEO Dara Khosrowshahi sūdzējās, ka cilvēki joprojām jautā: "Vai Uber kādreiz var būt rentabls?"
  • Uber "nezaudēja" 5,2 miljardus ASV dolāru 2. ceturksnī, kā ieteikts virsrakstos.
  • Faktiski tā pievienots USD 5,3 miljardi skaidrā naudā. Uber skaidrās naudas summa uz USD sasniedza 11,7 miljardus USD.
  • "Zaudējums" bija bezskaidras naudas tehnisks paņēmiens, nevis faktisks naudas zaudējums.
  • Uzņēmums pelna naudu, nododot dūri.
  • Iespējams, ka investori ir pārpratuši Uber tā lielā izmēra dēļ. Tas faktiski uzvedas kā agrīnā stadijā esošs tehnoloģiju uzsācējs – kaut arī plašā mērogā -, ieguldot līdzekļus savā izaugsmē, izmantojot izdevumus, ko vēlāk var atgūt.

Uber krājumi pagājušajā nedēļā pieauga par 8% pēc tam, kad uzņēmums reģistrēja lielākus, nekā gaidīts, tīros zaudējumus – 5,2 miljardus USD. Tas palielināja iespaidu, ka Uber vienkārši sadedzina skaidru naudu, subsidējot lētus taksometru braucienus, lai iekarotu tirgus daļu, un nav īstas idejas, kā sevi pārvērst par ilgtspējīgu, rentablu biznesu.

"Es domāju, ka apkārt ir tāda mēma, vai Uber kādreiz var būt rentabla? Es noteikti to dzirdēju kopā ar citiem," izpilddirektore Dara Khosrowshahi pagājušās nedēļas analītiķiem sacīja par ienākumu pieprasījumu.

Faktiski Uber nepazaudēja naudu. Visticamāk, ka daži investori pārprata zaudējumu būtību: runa bija par papīra norakstīšanu, nevis par faktiskiem naudas zaudējumiem.

Faktiski Uber pieauga tā kasē bija par USD 5,3 miljardiem 2. ceturksnī no 6,4 miljardiem USD pagājušā gada beigās līdz 11,7 miljardiem USD 2. ceturkšņa beigās.

"Zaudējumi" lielākoties bija bezskaidras naudas uzkrājumi, kas balstīti uz akcijām un bija USD 3,9 miljardi. Krājumu kompensācijas izsniegšana darbiniekiem izmaksā uzņēmumam gandrīz neko; grāmatvedības noteikumi pieprasa, lai tie tiktu uzskaitīti tikai kā izdevumi, lai ieguldītājiem būtu precīzs priekšstats par tikko emitēto akciju vērtību, kas tiek piešķirta kā kompensācija. Neviena nauda faktiski neatstāj Ubera kasi.

Uber

Apskatiet Uber naudas plūsmas pārskatu: Neto zaudējumi no operācijām bija tikai 1,6 miljardi USD. Tas ir daudz naudas, bet tas nav USD 5 miljardi! Uber varēja viegli atļauties šos zaudējumus, jo no tā IPO ieņēmumiem vajadzēja apmēram USD 8 miljardus, teikts naudas plūsmas paziņojumā.

Citiem vārdiem sakot, šis uzņēmums nezaudē naudu. Tas ir tieši pretēji. Tā ir naudas iespiedmašīna:

  • Bruto rezervāciju apjoms pieauga par 31% līdz gandrīz 16 miljardiem USD.
  • Ieņēmumi palielinājās par 14% līdz USD 3,2 miljardiem.
  • Braucēju skaits palielinājās par 30% līdz 99 miljoniem.

Ir grūti aplūkot šos skaitļus un secināt, ka Uber ir disfunkcionāls.

Uber palielināja dažādus darbības izdevumus, piemēram, mārketingu, R&D, kā arī algas un administratora izmaksas. Bet tās ir visas izmaksas, kuras Uber var kontrolēt, un vajadzības gadījumā tās varēs samazināt. Pagaidām uzņēmums investē savā izaugsmē.

Citiem vārdiem sakot, šī kompānija joprojām uzvedas kā “sākumposma” tehnoloģiju jaunuzņēmums – kaut arī plašā mērogā.

Šim uzņēmumam ir tāls ceļš ejams, pirms tas top. (Padomājiet par Facebook, kad tas sasniedza 1 miljardu cilvēku, un visi domāja, ka Facebook palēnināsies.) Investori ir idioti, kas šobrīd pārdod savus akcijas.

Pievienojieties sarunai par šo stāstu »

TŪLĪT SKATĪTIES: Es iztīrīju visu savu dzīvokli ar 4 Amazon visaugstvērtīgākajiem tīrīšanas robotiem, bet es pats būtu varējis paveikt daudz labāku darbu