Trumpa kungs, tā nav “Federālā biroja amatpersona”



<div _ngcontent-c15 = "" innerhtml = "

Getty

Manuprāt, tas ir sirreāli, ka kādam ir jāsaka Amerikas Savienoto Valstu prezidentam, ka Amerikas centrālās bankas, Federālo rezervju bankas, čakli, uzticīgi un gudri ierēdņi nav kaulu galvas. Tomēr tas ir pašreizējais bēdīgais un traucējošais lietu stāvoklis, uz kuru mēs esam nolaidušies. Tā kā visiem cilvēkiem ir aizspriedumi, es uzskatu, ka ir svarīgi atklāt, ka man ir paveicies, ka esmu uzsācis savu karjeru Ņujorkas Federālo rezervju bankā, kas bija pazīstams kā valūtas maiņas grupa. & Nbsp; Šī grupa bija un nav iesaistīta monetārās politikas jautājumos. Es arī atklāšu, ka daudzos manos apmācību uzdevumos kopš 2008. gada esmu ticies ar simtiem Federālo rezervju bankas eksaminētāju, noteikumu sastādītāju, modelētāju un analītiķu no visiem Fed apgabaliem; arī viņi nav iesaistīti monetārajā politikā. Pēc šīs informācijas atklāšanas šeit ir daži no maniem novērojumiem.

Ekrānuzņēmums no Twitter

Ņemot vērā Trumpa neizsakāmo sarakstu ar paziņotajiem vulgarajiem, misoģistiskajiem, etnocentriskajiem un rasistiskajiem komentāriem, būtu vilinoši vienkārši atviegloti nopūties, ka viņa lingvistiskie ierobežojumi liek viņam tikai vilināt vājprātīgus apvainojumus Federālo rezervju iestāžu amatpersonām. Problēma ir tā, ka Trumps vairs tikai televīzijā nespēlē tikai otra līmeņa izcilu aktieri. Viņš ir arī Amerikas Savienoto Valstu prezidents – valsts, kas joprojām ir lielākā ekonomiskā vara un brīvās pasaules līdere. Miljoniem cilvēku visā pasaulē joprojām raugās uz mūsu valsti, neskatoties uz Trumpa administrācijas centieniem panākt, lai mēs izskatītos kā korumpēta, konfliktu pārņemta mazattīstīta valsts.

Kā tas ir, tik daudz sarunu biedru, it īpaši sociālajos plašsaziņas līdzekļos, dažu pēdējo gadu laikā ir gandrīz padarījuši par sportu pateikt Federālo rezervju iestāžu amatpersonām, kas jādara, un / vai pastāvīgi kritizēt viņus. Tādas demokrātijas apstākļos kā mūsu, tas ir pieņemams, un tas mūs ļoti vajadzētu mudināt izmantot savas tiesības uz runas brīvību. Tomēr, lai patiešām panāktu progresu monetārās politikas veidotāju ietekmēšanā, vislabāk būtu tos kritizēt cieņpilnā un profesionālā valodā. Fakti un dati ir ļoti ieteicami. Trumpa niecīgā izturēšanās viņa atbalstītājiem bīstami signalizē, ka faktiem un datiem nav nozīmes un ka cilvēku nomelnošana ir pieļaujama. Tas nav!

Svarīgi ir tas, ka Trump ir pretrunā ar sevi. Viņš atkārtoti norāda, ka ekonomika ir lieliska, kaut arī šobrīd IKP tik tikko sasniedza 2%. & Nbsp; Ja mūsu ekonomika darbojas izcili, tad viņam vajadzēja mācīties plkst ekonomiskās klases plkst Vartonas skola ka nav nepieciešams pazemināt likmes līdz nullei vai līdz negatīvam likmju līmenim, lai stimulētu jau tā veselīgu un augošu ekonomiku, jo šāda rīcība faktiski izraisītu tās pārkaršanu. & nbsp; Mums kā vēlētājiem jājautā, vai viņš nezina iemeslus paaugstināt vai pazemināt likmes, vai arī viņš mums melo par lielo ekonomikas stāvokli. Ja ekonomikā neveicas labi, viņam nekavējoties jāinformē mūs, lai mēs varētu sagatavoties lejupslīdei.

Turklāt Trumpam vajadzētu būt tīram amerikāņu tautai un pateikt mums, vai viņa ģimenei būtu izdevīgas nulles likmes, ja viņi refinansē parādu un spēj samazināt aizņēmumu izmaksas. Vai viņš cer, ka akciju tirgus paaugstināsies, kad likmes tiks pazeminātas, un viņa ģimene gūs labumu viņu akciju portfeļu dēļ?

Trumps un Republikāņu partija veltīja ievērojamu enerģiju nodokļu reformai, kas amerikāņiem ir devusi ļoti nelielu labumu, ja tāds bija. Kā es rakstīja šopavasar pat uzņēmumu vadītāji lielākoties ir redzējuši īslaicīgus nodokļu reformas ieguvumus. Trumpa administrācija nav izmantojusi fiskālās politikas instrumentus, piemēram, nodokļu likuma reformu, lai palīdzētu strādniekiem un vidējās klases amerikāņiem paaugstināt dzīves līmeni. Pašlaik tā vietā, lai mudinātu likumdevējus ieguldīt infrastruktūrā un izglītībā, sākot no pirmsskolas līdz koledžai un arodprogrammām, kas ir divas kritiskas darbības, kurām ir vislielākā ieguldījumu atdeve jebkurai valstij, Trump uzvedas kā aizmugurē iebiedēts bumbas spēris bumbiņas tajās priekšējā rindā, kuri faktiski uztraucas veikt savus skolas darbus. & nbsp; Tie, kas veic mājas darbus, zina, ka amerikāņu dzīves līmeņa paaugstināšana ietver gan monetāro, gan fiskālo politiku. Federālās rezerves ir atbildīgas tikai par monetāro politiku. Ja Trump vēlas kaut ko darīt ar fiskālo politiku, viņam tas ir jādod Mitch McConnell zvans.

Tas, ko Trump nesaka amerikāņiem, ir tāds, ka likmju pazemināšana kaitēs miljoniem pensionāru, kas dzīvo ar fiksētiem ienākumiem. Turklāt zemākas likmes kaitēs arī noguldītājiem, tiem amerikāņiem, kuriem ir paveicies ar krājkontiem un noguldījumu sertifikātiem. Un, pazeminot likmes, tas nenozīmē, ka finanšu iestādes nekavējoties pazeminās aizdevumu un kredītkaršu likmes, lai kompensētu to, ko mēs zaudējam savos noguldījumos vai pensijas kontos.

Turklāt zemākas likmes stimulēs Amerikas mājsaimniecības, kuras jau ir rekordu līmeņi parādsaistības, lai iegūtu lielākas parādsaistības ar hipotēkām, auto aizdevumiem, kredītkartēm un cita veida parādiem. Daudzi nespēs atmaksāt šos parādus nākamajā lejupslīdes laikā, jo algas nav pietiekamas vai arī tāpēc, ka, ja viņi zaudē darbu, viņi šos parādus neizpilda. Šie saistību neizpildes gadījumi saglabāsies viņu reģistrā septiņus gadus, apgrūtinot kredītlīniju iegūšanu un pat jauna darba iegūšanu, jo daudzi darba devēji tagad veic kredītpārbaudes.

Avots: FRBNY Patēriņa kredītu panelis / Equifax, 2019. gada otrais ceturksnis

Uzņēmumi arī turpinās aizrauties ar zemām procentu likmēm. & Nbsp; Kā esmu rakstījis daudzas reizes, Amerikas uzņēmumu parāds ir aptuveni 75% no IKP ekvivalenta. & Nbsp; Daudzi no šiem aizdevumiem ir noslēgti paktā vai dokumentu veidā, tāpēc aizdevējiem ir maz aizsardzības, it īpaši lejupvērstā laikā.

FRED Sentluisas federālā rezerve

Svarīgi ir arī tas, ka bankas negatīvi ietekmēs zemākas likmes vai nulles likmes. Tas samazinātu viņu tīro procentu likmi. Tām bankām, kurām ir kapitāla tirgus bizness un aktīvu pārvaldīšanas līnija, zemākas likmes kaitēs tām tirdzniecības ieņēmumi, kas tikko atteicās no viņu zemākais trīspadsmit gadu laikā. & nbsp; Ne tikai zemāka peļņa apgrūtina banku labklājību kapitalizēti un likvīdi, kas ir tieši tas, ko mēs vēlamies tagad, lai bankas izturētu negaidītus zaudējumus, kas var rasties lielāko valstu ekonomikā, kas palēninās vai kuras jau atrodas lejupslīdes laikā. & nbsp; Vājāka peļņa liks vairākām bankām atlaist cilvēkus, kas jau notiek šogad kā Džekam Kelijam, izpilddirektoram un dibinātājam, Atbilstības meklēšanas grupa, rakstīja šīs vasaras sākumā.

Turklāt zemākas likmes turpinās virzīties investori piemēram, bet ne tikai, pensiju fondi, apdrošināšanas kompānijas, vērtspapīru firmas un bankas, lai uzņemtos lielāku risku sarežģītos un nelikvīdos instrumentos un zemākas likmes negatīvi stimulē jebkura veida aizdevējus atbrīvoties no tiem, kas jau tagad ir zemi parakstīšanas standarti, vēl vairāk un aizdot riskantākiem aizņēmējiem. & nbsp; Es redzēju šo filmu jau 2000. gadu vidū. Tas beidzas slikti. Un šoreiz, nebūs atšķirīgs.

Trumpa atlikušajiem padomniekiem ir jānovērš Trump prom no Federālajām rezervēm, lai viņi visi nevēlētos dzīvot kopā ar viņu mantojumu, kas ir Trump recesija. Trumpa galvenais darbs šobrīd ir tikt pārvēlētam. Tāpēc viņš centīsies panākt zemu un negatīvu likmi visu iespējamo. Federālo rezervju iestāžu amatpersonu darbs tomēr ir strādāt parasto amerikāņu ilgtermiņa interesēs, kuri ir pelnījuši daudz augstāku dzīves līmeni nekā tas, ko piegādājis Trump. Visu amerikāņu, priekšsēdētāja Pauela un kolēģu labā, es jums iesaku ignorēt galveno tviteri.

& nbsp;

">

Getty

Manuprāt, tas ir sirreāli, ka kādam ir jāsaka Amerikas Savienoto Valstu prezidentam, ka Amerikas centrālās bankas, Federālo rezervju bankas, čakli, uzticīgi un gudri ierēdņi nav kaulu galvas. Tomēr tas ir pašreizējais bēdīgais un traucējošais lietu stāvoklis, uz kuru mēs esam nolaidušies. Tā kā visiem cilvēkiem ir aizspriedumi, es uzskatu, ka ir svarīgi atklāt, ka man ir paveicies, ka esmu uzsācis savu karjeru Ņujorkas Federālo rezervju bankā, kas bija pazīstams kā valūtas maiņas grupa. Šī grupa bija un nav iesaistīta monetārās politikas jautājumos. Es arī atklāšu, ka daudzos manos apmācību uzdevumos kopš 2008. gada esmu ticies ar simtiem Federālo rezervju bankas eksaminētāju, noteikumu sastādītāju, modelētāju un analītiķu no visiem Fed apgabaliem; arī viņi nav iesaistīti monetārajā politikā. Pēc šīs informācijas atklāšanas šeit ir daži no maniem novērojumiem.

Ekrānuzņēmums no Twitter

Ņemot vērā Trumpa neizsakāmo sarakstu ar paziņotajiem vulgarajiem, misoģistiskajiem, etnocentriskajiem un rasistiskajiem komentāriem, būtu vilinoši vienkārši atviegloti nopūties, ka viņa lingvistiskie ierobežojumi liek viņam tikai vilināt vājprātīgus apvainojumus Federālo rezervju iestāžu amatpersonām. Problēma ir tā, ka Trumps vairs tikai televīzijā nespēlē tikai otra līmeņa izcilu aktieri. Viņš ir arī Amerikas Savienoto Valstu prezidents – valsts, kas joprojām ir lielākā ekonomiskā vara un brīvās pasaules līdere. Miljoniem cilvēku visā pasaulē joprojām raugās uz mūsu valsti, neskatoties uz Trumpa administrācijas centieniem panākt, lai mēs izskatītos kā korumpēta, konfliktu pārņemta mazattīstīta valsts.

Kā tas ir, tik daudz sarunu biedru, it īpaši sociālajos plašsaziņas līdzekļos, dažu pēdējo gadu laikā ir gandrīz padarījuši par sportu pateikt Federālo rezervju iestāžu amatpersonām, kas jādara, un / vai pastāvīgi kritizēt viņus. Tādas demokrātijas apstākļos kā mūsu, tas ir pieņemams, un tas mūs ļoti vajadzētu mudināt izmantot savas tiesības uz runas brīvību. Tomēr, lai patiešām panāktu progresu monetārās politikas veidotāju ietekmēšanā, vislabāk būtu tos kritizēt cieņpilnā un profesionālā valodā. Fakti un dati ir ļoti ieteicami. Trumpa niecīgā izturēšanās viņa atbalstītājiem bīstami signalizē, ka faktiem un datiem nav nozīmes un ka cilvēku nomelnošana ir pieļaujama. Tas nav!

Svarīgi ir tas, ka Trump ir pretrunā ar sevi. Viņš atkārtoti norāda, ka ekonomika ir lieliska, kaut arī šobrīd IKP tik tikko sasniedza 2%. Ja mūsu ekonomika darbojas izcili, tad Wharton skolas ekonomikas klasēs viņam vajadzēja uzzināt, ka nav nepieciešams pazemināt likmes līdz nullei vai līdz negatīvam likmju līmenim, lai stimulētu jau veselīgu un augošu ekonomiku, jo šāda rīcība faktiski izraisītu tas pārkarst. Kā vēlētājiem mums jājautā, vai viņš nezina iemeslus paaugstināt vai pazemināt likmes, vai arī viņš mums melo par lielo ekonomikas stāvokli. Ja ekonomikā neveicas labi, viņam nekavējoties jāinformē mūs, lai mēs varētu sagatavoties lejupslīdei.

Turklāt Trumpam vajadzētu būt tīram amerikāņu tautai un pateikt mums, vai viņa ģimenei būtu izdevīgas nulles likmes, ja viņi refinansē parādu un spēj samazināt aizņēmumu izmaksas. Vai viņš cer, ka akciju tirgus paaugstināsies, kad likmes tiks pazeminātas, un viņa ģimene gūs labumu viņu akciju portfeļu dēļ?

Trumps un Republikāņu partija veltīja ievērojamu enerģiju nodokļu reformai, kas amerikāņiem ir devusi ļoti nelielu labumu, ja tāds bija. Kā es rakstīju šī gada pavasarī, pat uzņēmumu vadītāji lielākoties ir redzējuši īslaicīgus nodokļu reformas ieguvumus. Trumpa administrācija nav izmantojusi fiskālās politikas instrumentus, piemēram, nodokļu likuma reformu, lai palīdzētu strādniekiem un vidējās klases amerikāņiem paaugstināt dzīves līmeni. Pašlaik tā vietā, lai mudinātu likumdevējus ieguldīt infrastruktūrā un izglītībā, sākot no pirmsskolas līdz koledžai un arodprogrammām, kas ir divas kritiskas darbības, kurām ir vislielākā ieguldījumu atdeve jebkurai valstij, Trump uzvedas kā aizmugurē iebiedēts bumbas spēris bumbiņas tajās priekšējā rindā, kuri faktiski apnikt veikt savus skolas darbus. Tie, kas veic mājas darbus, zina, ka amerikāņu dzīves līmeņa paaugstināšana ietver gan monetāro, gan fiskālo politiku. Federālās rezerves ir atbildīgas tikai par monetāro politiku. Ja Trumps vēlas kaut ko darīt ar fiskālo politiku, viņam jāizsauc Mičs Makonells.

Tas, ko Trump nesaka amerikāņiem, ir tāds, ka likmju pazemināšana kaitēs miljoniem pensionāru, kas dzīvo ar fiksētiem ienākumiem. Turklāt zemākas likmes kaitēs arī noguldītājiem – tiem amerikāņiem, kuriem ir paveicies ar krājkontiem un noguldījumu sertifikātiem. Un, pazeminot likmes, tas nenozīmē, ka finanšu iestādes nekavējoties pazeminās aizdevumu un kredītkaršu likmes, lai kompensētu to, ko mēs zaudējam savos noguldījumos vai pensijas kontos.

Turklāt zemākas likmes stimulēs Amerikas mājsaimniecības, kuru parādsaistības jau ir rekordlīmenī, kļūt lielākas parādsaistības ar hipotēkām, auto aizdevumiem, kredītkartēm un cita veida parādiem. Daudzi nespēs atmaksāt šos parādus nākamajā lejupslīdes laikā, jo algas nav pietiekamas vai arī tāpēc, ka, ja viņi zaudē darbu, viņi šos parādus neizpilda. Šie saistību neizpildes gadījumi saglabāsies viņu reģistrā septiņus gadus, apgrūtinot kredītlīniju iegūšanu un pat jauna darba iegūšanu, jo daudzi darba devēji tagad veic kredītpārbaudes.

Avots: FRBNY Patēriņa kredītu panelis / Equifax, 2019. gada otrais ceturksnis

Uzņēmumi arī turpinās aizrauties ar zemām procentu likmēm. Kā esmu rakstījis vairākas reizes, Amerikas uzņēmumu parāds ir aptuveni 75% no IKP ekvivalenta. Daudzi no šiem aizdevumiem ir noslēgti paktā vai dokumentu veidā, tāpēc aizdevējiem ir maz aizsardzības, it īpaši lejupvērstā laikā.

FRED Sentluisas federālā rezerve

Svarīgi ir arī tas, ka bankas negatīvi ietekmēs zemākas likmes vai nulles likmes. Tas samazinātu viņu tīro procentu likmi. Tām bankām, kurām ir kapitāla tirgus bizness un aktīvu pārvaldīšanas līnija, zemākas likmes kaitēs viņu tirdzniecības ieņēmumiem, kas tikko nokritās līdz zemākajam trīspadsmit gados. Ne tikai zemāka peļņa apgrūtina bankām labi kapitalizētu un likvīdu kapitālu, un tieši to mēs vēlamies tagad, lai bankas izturētu negaidītus zaudējumus, kas var rasties no lielāko daļu valstu ekonomikas palēnināšanās vai kurām jau ir lejupslīde. Vājāka peļņa liks vairākām bankām atlaist cilvēkus, kas jau notiek šogad, kā šīs vasaras sākumā rakstīja Džeks Kellijs, Atbilstības meklēšanas grupas izpilddirektors un dibinātājs.

Turklāt zemākas likmes arī turpmāk mudinās tādus ieguldītājus kā, bet ne tikai, pensiju fondi, apdrošināšanas sabiedrības, vērtspapīru firmas un bankas uzņemties lielāku risku sarežģītos un nelikvīdos instrumentos, un zemākas likmes negatīvi stimulē jebkura veida aizdevējus ļaut aiziet. no tiem, kas jau tagad ir zemi parakstīšanas standarti, un aizdod riskantākiem aizņēmējiem. Es redzēju šo filmu jau 2000. gadu vidū. Tas beidzas slikti. Un šoreiz nebūs savādāk.

Trumpa atlikušajiem padomniekiem ir jānovērš Trump prom no Federālajām rezervēm, lai viņi visi nevēlētos dzīvot ar to, ka viņu mantojums ir Trump recesija. Trumpa galvenais darbs šobrīd ir tikt pārvēlētam. Tāpēc viņš centīsies panākt zemu un negatīvu likmi visu iespējamo. Federālo rezervju iestāžu amatpersonu darbs tomēr ir strādāt parasto amerikāņu ilgtermiņa interesēs, kuri ir pelnījuši daudz augstāku dzīves līmeni nekā tas, ko piegādājis Trump. Visu amerikāņu, priekšsēdētāja Pauela un kolēģu labā, es jums iesaku ignorēt galveno tviteri.